La politique fiscale du Japon et les promesses électorales façonnent les perspectives économiques

Le gouvernement japonais a avancé de nouvelles mesures fiscales et des promesses fiscales en réponse à l'augmentation des coûts de la vie et avant les élections générales de février 2026. Ces développements se produisent alors que le pays gère une dette publique élevée et des conditions de marché changeantes.

En novembre 2025, le gouvernement a approuvé un budget supplémentaire totalisant environ 21,3 trillions de yens pour faire face aux pressions sur le coût de la vie. Ce paquet fiscal a été conçu pour fournir un soulagement ciblé alors que l'inflation affectait les dépenses des ménages, en particulier pour la nourriture et les produits de première nécessité.

Le Premier ministre Sanae Takaichi, qui est devenue la première femme Premier ministre du Japon en octobre 2025, a convoqué des élections générales anticipées pour le 8 février 2026. Au cours de la campagne, elle a promis de suspendre la taxe de consommation de 8 % sur les aliments et les boissons non alcoolisées pendant deux ans si sa coalition restait au pouvoir.

La plateforme de la coalition au pouvoir comprenait également un stimulus de 20 trillions de yens et la suspension temporaire de la taxe de consommation de 8 % sur les aliments. Ces engagements ont été pris dans le cadre d'efforts plus larges pour soutenir les ménages et stimuler l'économie.

Ce que montrent les chiffres

• Le budget supplémentaire approuvé en novembre 2025 était d'environ 21,3 trillions de yens
• Les recettes fiscales du Japon pour l'exercice se terminant en mars 2026 sont prévues à 80,7 trillions de yens
• Le gouvernement prévoit d'émettre environ 11 trillions de yens d'obligations supplémentaires pour financer le paquet
• Le ratio de la dette publique par rapport au PIB du Japon est d'environ 230 %.

Les marchés ont réagi à la promesse de réduction d'impôts par une augmentation des rendements des obligations gouvernementales japonaises et une dépréciation du yen. La combinaison de nouvelles dépenses et de mesures de soulagement fiscal a contribué à l'incertitude parmi les investisseurs concernant la discipline fiscale et les sources de financement futures.

Pour soutenir le paquet économique, le gouvernement a indiqué son intention d'émettre environ 11 trillions de yens d'obligations supplémentaires. Cette décision intervient alors que les recettes fiscales pour l'exercice se terminant en mars 2026 devraient atteindre un niveau record de 80,7 trillions de yens, dépassant les estimations précédentes.

Le ratio de la dette publique par rapport au PIB du Japon reste le plus élevé parmi les économies avancées, s'élevant à environ 230 %. Ce niveau de dette publique a attiré l'attention alors que le gouvernement poursuit à la fois des mesures de stimulation et de soulagement fiscal.

Réaction de l'industrie

Selon des rapports publiés, les investisseurs et les analystes ont exprimé des préoccupations selon lesquelles des mesures fiscales expansives combinées à des sources de financement peu claires pourraient affecter la confiance du marché. Ces réactions ont suivi les annonces de nouvelles dépenses et de plans de suspension fiscale.

Les sondages de sortie le jour des élections ont indiqué que le Parti libéral-démocrate au pouvoir sous Takaichi était en passe de remporter une victoire écrasante, assurant une majorité et permettant de poursuivre davantage son agenda économique. Ce résultat permettrait à la coalition d'avancer ses politiques fiscales et fiscales telles que décrites pendant la campagne.

* Cet article est basé sur des informations publiquement disponibles au moment de la rédaction.